عواد كابيتال: عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل أكبر التحديات في الأسواق العالمية

حذر زياد عواد، الرئيس التنفيذي لشركة «عواد كابيتال ليميتيد»، من أن ارتفاع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل بات من أبرز مصادر القلق في الأسواق العالمية، في ظل تصاعد المخاوف بشأن مستويات الدين والعجز المالي في الولايات المتحدة.

وأوضح عواد أن الضغوط لا ترتبط بالعجز وحده، وإنما تمتد إلى ارتفاع الإنفاق الحكومي، في وقت تجاوزت فيه نسبة الدين الأميركي إلى الناتج المحلي الإجمالي 125%. وأشار إلى أن الإيرادات الضريبية لا تكفي لتغطية الإنفاق المرتفع على الحروب والمزايا الاجتماعية وخدمة الدين، ما يزيد الضغوط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بحسب تصريحاته في حوار لـ “العربية”.

الدين الأمريكي

ولفت إلى أن نحو 80% من الدين الأمريكي يعتمد على إصدارات قصيرة الأجل، الأمر الذي يجعل ارتفاع أسعار الفائدة أكثر تكلفة على الحكومة. 

كما أشار إلى ضعف الطلب على السندات طويلة الأجل، بالتزامن مع زيادة مشتريات الحكومة الأميركية من خلال عمليات إعادة الشراء، بينما تبيع بعض الحكومات الأجنبية، وفي مقدمتها اليابان، سندات الخزانة الأميركية لدعم عملاتها.

ويرى عواد أن التحركات المشتركة بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان تعكس، من وجهة نظره، اهتماماً بدعم سوق سندات الخزانة الأميركية إلى جانب مساندة الين، في وقت لا ترغب فيه واشنطن في استمرار اليابان ببيع السندات الأميركية بكميات كبيرة.

تنامي الضغوط في الأسواق

وأضاف أن تزامن انخفاض الدولار مع ارتفاع عوائد السندات يمثل وضعاً غير معتاد ويعكس تنامي الضغوط في الأسواق، مشيراً إلى أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش فقد جزءاً من ثقة مستثمري السندات بعد تصريحات لم تتوافق، بحسب تقديره، مع اتجاهات السوق.

وحذر عواد من أن أي رفع جديد لأسعار الفائدة قد يؤدي إلى مزيد من التراجع في أسعار السندات طويلة الأجل وارتفاع عوائدها، خلافاً لتوقعاته السابقة بأن تشكل زيادة الفائدة دعماً لسندات الثلاثين عاماً.

وأشار إلى أن وصول العوائد إلى مستويات مرتفعة تاريخياً دفع السوق إلى ما وصفه بـ«الانهيار الفني»، محذراً من أن استمرار هذه المستويات قد يشجع المستثمرين على تكثيف عمليات البيع، بما يزيد الضغوط على سوق السندات الأميركية خلال الفترة المقبلة.