الحرب على إيران تضغط على تدفقات صناديق الأسواق الناشئة
تسببت الحرب الدائرة مع إيران في تراجع تدفقات الأموال إلى صناديق السندات في الأسواق الناشئة خلال الأسبوع المنتهي في 11 مارس، في حين استقرت تدفقات صناديق الأسهم بعد خمسة أسابيع متتالية من التدفقات الداخلة، وفق ما أفاد به محللون في الأسواق المالية.
ويعمد المستثمرون إلى الابتعاد عن الأصول التي تُعد أكثر خطورة في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط، رغم أن بعض الخبراء يرون أن الأساسيات الاقتصادية القوية في عدد من الاقتصادات الناشئة قد تحد من حجم التأثيرات السلبية.
وقال أندرياس كولبي، رئيس أبحاث الائتمان في الأسواق الناشئة لدى باركليز، إن الائتمان في الأسواق الناشئة أظهر مرونة ملحوظة رغم التقلبات التي شهدتها أسواق المخاطر الأوسع خلال فبراير.
تداعيات الحرب على إيران
وأشار محللو مورغان ستانلي إلى أن التدفقات الخارجة من صناديق ديون الأسواق الناشئة بلغت نحو 1.1 مليار دولار خلال الأسبوع الماضي، استناداً إلى بيانات إي بي إف آر، مقارنة بتدفقات داخلة بلغت 3.2 مليارات دولار في الأسبوع السابق، لتسجل أول خروج أسبوعي للأموال منذ أوائل يناير.
في المقابل، أوضح مات فوغل، رئيس استراتيجية الأسواق الناشئة في ماريكس، أن نحو 21 مليار دولار تدفقت إلى ديون الأسواق الناشئة بالعملات الصعبة والمحلية خلال أول شهرين من العام الجاري، وهو رقم قياسي لهذه الفترة ويعادل قرابة ثلثي إجمالي تدفقات عام 2025 التي بلغت 35 مليار دولار.
وأضاف أن السيولة لا تزال متوافرة في الأسواق، لكنها مرتبطة إلى حد كبير بتطورات الأوضاع في الشرق الأوسط، مشيراً إلى أن استمرار التوتر قد يؤدي إلى ضغوط إضافية على أصول الأسواق الناشئة.
تضرر الأسواق الناشئة من الحرب على إيران
وكانت الأسواق الناشئة قد سجلت موجة صعود استمرت أكثر من عام، تفوقت خلالها الأسهم والسندات والعملات على توقعات المستثمرين، مدعومة بتراجع الضغوط التضخمية وتفاؤل البنوك المركزية في الدول النامية بمرونة الاقتصاد العالمي.
لكن استمرار الحرب واحتمالات تعطل الإمدادات النفطية، إضافة إلى التهديد بإغلاق مضيق هرمز، أحد أهم ممرات الشحن للطاقة في العالم، أثار حالة من الحذر لدى المستثمرين وألقى بظلال من الشك على استمرار صعود الأصول في الأسواق الناشئة.
من جانبه، قال لويس كوستا المحلل لدى سيتي إن المؤسسة تحافظ على موقف حذر تجاه أصول الأسواق الناشئة بسبب التحديات الكبيرة، مشيراً إلى أن مسار الأسواق سيعتمد بدرجة كبيرة على مدى استمرار ضغوط أسعار الطاقة خلال الفترة المقبلة.
