سوق السندات الأمريكي يشتعل.. ارتفاع العوائد السيادية مع انحسار آمال التيسير النقدي وتصاعد توترات الشرق الأوسط
شهدت عوائد الديون السيادية للولايات المتحدة ارتفاعاً جماعياً خلال تعاملات اليوم الخميس، تزامناً مع تنامي قلق المستثمرين حيال التطورات العسكرية المتسارعة في منطقة الشرق الأوسط، والبيانات الاقتصادية التي أظهرت مرونة غير متوقعة في سوق العمل الأمريكي.
وقفز العائد على السندات العشرية بمقدار 6 نقاط أساس ليصل إلى 4.142%، بعدما لامس ذروة الجلسة عند 4.15%، فيما سجل العائد على السندات لأجل عامين — الأكثر حساسية لتغيرات السياسة النقدية — زيادة قدرها 5 نقاط ليبلغ 3.593%، وصعد العائد على السندات الثلاثينية إلى 4.751%.
وتأتي هذه التحركات في سوق الدين بالتوازي مع قفزة في أسعار النفط التي تجاوزت حاجز 85 دولاراً للبرميل، مدفوعة بدخول الصراع في الشرق الأوسط يومه السادس واتساع نطاق العمليات العسكرية التي أدت إلى تعطل الملاحة في مضيق هرمز الاستراتيجي.
وقد أذكت هذه التطورات الجيوسياسية المخاوف من اشتعال الضغوط التضخمية العالمية مجدداً، مما دفع الأسواق لإعادة تقييم توقعاتها بشأن مستقبل الفائدة، وسط ترجيحات بأن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على نهجه التشددي لفترة أطول للسيطرة على التضخم الناتج عن ارتفاع تكاليف الطاقة.
وزاد من حدة الضغوط البيعية على السندات صدور بيانات رسمية أكدت قوة الاقتصاد الأمريكي؛ حيث استقرت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية خلافاً للتوقعات، وتراجعت عمليات تسريح العمالة بشكل حاد خلال فبراير الماضي.
كما كشفت البيانات عن ارتفاع تكاليف وحدة العمل بأكثر من المتوقع خلال الربع الرابع من عام 2025، وهو مؤشر قوي على تزايد الضغوط التضخمية الناجمة عن تكاليف الإنتاج، مما يقلص فرص لجوء الفيدرالي إلى التيسير النقدي في المدى القريب، ويضع عوائد السندات في مسار تصاعدي يعكس مرونة الاقتصاد وتحديات التضخم المستمرة.
