بلاك روك تحذر: تدخل واشنطن لدعم الين يرفع مخاطر السندات طويلة الأجل

حذرت مجموعة بلاك روك من أن التدخل الأميركي المفاجئ في سوق العملات لدعم الين الياباني يضيف مخاطر جيوسياسية جديدة إلى الأسواق، في وقت تتزايد فيه الضغوط على السندات الحكومية طويلة الأجل بفعل ارتفاع التضخم وتنامي الاقتراض الحكومي وحالة عدم اليقين بشأن العوائد المستقبلية.

وباعت الولايات المتحدة اليورو مقابل شراء الين خلال عملية التدخل، لكنها أبلغت صناع السياسة الأوروبيين بالخطوة بعد تنفيذها، وهو ما اعتبره مسؤول في بلاك روك مؤشراً على تراجع مستوى التنسيق والتعاون بين الاقتصادات الكبرى.

السندات طويلة الأجل

وقال جيمس تيرنر، رئيس الدخل الثابت العالمي لمنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في بلاك روك، إن الشركة تتبنى موقفاً حذراً تجاه زيادة استثماراتها في السندات طويلة الأجل، في ظل ارتفاع التقلبات وتنامي المخاطر الجيوسياسية وعدم وضوح آفاق العائد على المدى البعيد.

ويأتي هذا التحذير في وقت تواجه فيه السندات طويلة الأجل مجموعة من الضغوط، تشمل مخاطر التضخم، وارتفاع مستويات الاقتراض الحكومي، إلى جانب التوترات الجيوسياسية التي تزيد من حالة عدم اليقين في الأسواق المالية.

من جانبه، قال الباحث في الشؤون الاقتصادية الأوروبية ريان رسول إن التدخل الأميركي المنفرد لدعم الين يمثل خروجاً عن الأعراف الاقتصادية السائدة بين دول مجموعة السبع، في ظل غياب التنسيق المسبق مع الأطراف الأوروبية.

 مستويات مرتفعة من الديون

وأضاف رسول في مقابلة مع "العربية Business" أن ضعف التنسيق داخل أوروبا قد يؤدي إلى اتساع فروق تسعير السندات بين الاقتصادات الكبرى، مثل ألمانيا، والدول التي تواجه مستويات مرتفعة من الديون، وفي مقدمتها إيطاليا.

وأشار إلى أن تصاعد المخاطر في الأسواق الأوروبية قد يدفع المستثمرين إلى تقليص انكشافهم على السندات طويلة الأجل، وهو ما قد يفرض على الحكومات إعادة هيكلة ديونها أو تجديدها بتكاليف تمويل أعلى، مع ارتفاع علاوة المخاطر المطلوبة من المستثمرين.